{"id":5320,"date":"2019-07-04T17:59:54","date_gmt":"2019-07-04T20:59:54","guid":{"rendered":"https:\/\/chacosintesis.com.ar\/?p=5320"},"modified":"2019-07-04T17:59:59","modified_gmt":"2019-07-04T20:59:59","slug":"dolar-por-debajo-de-43-por-que-sigue-cayendo-y-hasta-donde-puede-llegar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/chacosintesis.com.ar\/index.php\/dolar-por-debajo-de-43-por-que-sigue-cayendo-y-hasta-donde-puede-llegar\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar por debajo de $ 43: por qu\u00e9 sigue cayendo y hasta d\u00f3nde puede llegar"},"content":{"rendered":"\n

Este jueves y seg\u00fan el promedio del Banco Central el d\u00f3lar minorista cerr\u00f3 a $ 42,88<\/strong>, veinticinco centavos menos que en la apertura. En el Banco Naci\u00f3n<\/strong> termin\u00f3 a $ 42,80,<\/strong> veinte centavos menos que ayer. La divisa norteamericana sigue bajando durante julio y para los analistas del mercado a\u00fan no est\u00e1 claro cu\u00e1l podr\u00eda ser el nuevo piso<\/strong>. “La clave del tipo de cambio en Argentina est\u00e1 dada por la incertidumbre pol\u00edtica y por el contexto externo. Y los dos factores pueden ser muy vol\u00e1tiles<\/strong>“, asegura Gabriel Caama\u00f1o, de la consultora Ledesma.
<\/p>\n\n\n\n

“En realidad\u00a0es un\u00a0a\u00f1o vol\u00e1til. En el \u00faltimo mes hubo\u00a0una\u00a0reducci\u00f3n de la incertidumbre electoral<\/strong>, el cierre de listas funcion\u00f3 mejor de\u00a0lo esperado y las encuestas que van\u00a0saliendo son m\u00e1s favorables (al oficialismo). Y tambi\u00e9n\u00a0hubo una mejora muy marcada en el\u00a0contexto externo<\/strong>, las tasas norteamericanas est\u00e1n a la baja,\u00a0los diferenciales de riesgo de todos los mercados emergentes est\u00e1n mejorando y\u00a0los precios de\u00a0commodities<\/em>\u00a0subieron. El contexto externo volvi\u00f3\u00a0a mejorar\u00a0de forma abrupta y la incertidumbre pol\u00edtica baj\u00f3 y\u00a0eso es lo que est\u00e1 empujando al d\u00f3lar<\/strong>“, apunta Caama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto m\u00e1s podr\u00eda bajar el d\u00f3lar? <\/strong>“En un a\u00f1o vol\u00e1til no estamos en condiciones de ponerle techo ni piso al precio de los activos<\/strong>. Esos factores hasta ahora mostraron altos niveles de volatilidad pero no se puede descartar que esto se revierta”, agrega.<\/p>\n\n\n\n

Rodrigo Alvarez, de Analytica, sostiene que en primer lugar “el contexto internacional puso a los inversores en modo risk on<\/strong> y eso favorece a una econom\u00eda como la argentina que estaba muy golpeada. Y en segundo lugar hay un estrangulamiento por falta de pesos<\/strong> y esto genera venta de d\u00f3lares para hacer frente a gastos y al pago del aguinaldo. A esto se suma que las tasas altas impulsan ingresos de fondos de afuera que buscan el famoso carry trade<\/strong>“.<\/p>\n\n\n\n

“Es dif\u00edcil predecir cu\u00e1l ser\u00e1 el piso, pero obviamente ya estamos muy cerca”,<\/strong> apunta Alvarez. pero advierte que esta tendencia a la baja podr\u00eda frenarse. “Cuando se acerquen las PASO va a haber una tendencia a la dolarizaci\u00f3n<\/strong> y en la econom\u00eda argentina todav\u00eda siguen faltando d\u00f3lares. Esta din\u00e1mica, sumada a los 20 puntos de inflaci\u00f3n de los primeros cinco meses del a\u00f1o, nos hacen pensar que esta situaci\u00f3n es coyuntural. Es decir que no hay un cambio de tendencia<\/strong>, no hay ingreso de capitales permanentes, estos capitales como vinieron se pueden ir”.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Alvarez remarca que “no hay todav\u00eda\u00a0definiciones de fondo que nos hagan\u00a0pensar que la macro argentina est\u00e1 ordenada. La cuesti\u00f3n de la deuda est\u00e1\u00a0pendiente y\u00a0son cuestiones que se van a definir despu\u00e9s de las elecciones<\/strong>. Es aventurado\u00a0entonces extrapolar este escenario que estamos viendo. Para que esta baja del d\u00f3lar se mantenga\u00a0tiene que haber definiciones de fondo y un shock de ingreso de capitales”<\/strong>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Caama\u00f1o coincide con que “hay chances de que m\u00e1s cerca de las PASO la incertidumbre pol\u00edtica vuelva a subir, pero ahora el Banco Central tiene m\u00e1s herramientas que en marzo” <\/strong>para controlar una eventual disparada del d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1nto impacta en la suba del d\u00f3lar el efecto del carry trade?<\/strong> Para Caama\u00f1o, el ingreso de los capitales especulativos atra\u00eddo por las tasas altas en pesos “se sube sobre la incertidumbre pol\u00edtica y global y potencia esa situaci\u00f3n”. <\/p>\n\n\n\n

“No se puede decir que el diferencial de tasa explica por s\u00ed solo esto. Ahora los capitales entran pero hace dos meses, con un diferencial de tasa m\u00e1s alto, no entraban. Ahora entran al carry porque hay menos incertidumbre interna y externa<\/strong>, pero si una de las dos se da vuelta los m\u00e1s probable es que intenten anticiparse y salgan”, se\u00f1ala Caama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Jos\u00e9\u00a0Ignacio Bano, de InvertirOnline.com, apunta que el d\u00f3lar “est\u00e1 m\u00e1s cerca del piso pero puede bajar un poco m\u00e1s. El d\u00f3lar mayorista -que hoy est\u00e1 en $ 41,67- tiene un soporte en la zona de\u00a0$ 41,5<\/strong>, hasta ah\u00ed puede bajar, que valga\u00a0 menos que eso me parece dif\u00edcil”.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Junto con la baja del d\u00f3lar de los \u00faltimos d\u00edas hubo una fuerte reducci\u00f3n del riesgo pa\u00eds,<\/strong> el indicador que mide la sobretasa que paga Argentina para endeudarse. El riesgo pa\u00eds baj\u00f3 20% en el \u00faltimo mes y el mi\u00e9rcoles perfor\u00f3 el piso de los 800 puntos. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Si sigue bajando la tasa en Estados Unidos puede que el riesgo pa\u00eds baje a la zona de 750 puntos b\u00e1sicos<\/strong>“, dice Gustavo Neffa, de Research for Traders. <\/p>\n\n\n\n

Para Neffa de aqu\u00ed a las elecciones “podr\u00eda bajar hasta 700 puntos”. Pero indica que “pasar a la zona de 650 a 700 puntos implicar\u00eda la reelecci\u00f3n de Mauricio Macri, supondr\u00eda que los mercados vayan descontando ese escenario y que cuando se efectivice le den otro empuj\u00f3n”. <\/p>\n\n\n\n

A\u00fan as\u00ed, Neffa sostiene que un riesgo pa\u00eds por debajo de\u00a0650 puntos “no lo veo factible ni siquiera en noviembre<\/strong>\u00a0porque tenemos\u00a0un grave problema de riesgo la reestructuraci\u00f3n de la deuda en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os. Por esta raz\u00f3n la potencial baja en el riesgo pa\u00eds\u00a0est\u00e1 limitada”.<\/p>\n\n\n\n

CLARIN.-<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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