{"id":255563,"date":"2026-08-14T09:02:02","date_gmt":"2026-08-14T12:02:02","guid":{"rendered":"https:\/\/chacosintesis.com.ar\/index.php\/despues-de-la-aceleracion-de-julio-los-analistas-esperan-que-la-inflacion-oscile-entre-el-17-y-el-2\/"},"modified":"2026-08-14T09:02:02","modified_gmt":"2026-08-14T12:02:02","slug":"despues-de-la-aceleracion-de-julio-los-analistas-esperan-que-la-inflacion-oscile-entre-el-17-y-el-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/chacosintesis.com.ar\/index.php\/despues-de-la-aceleracion-de-julio-los-analistas-esperan-que-la-inflacion-oscile-entre-el-17-y-el-2\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s de la aceleraci\u00f3n de julio, los analistas esperan que la inflaci\u00f3n oscile entre el 1,7% y el 2%"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<div>\n<p>La inflaci\u00f3n de julio fue del 2,1% y cort\u00f3 con la racha de desaceleraci\u00f3n que se hab\u00eda logrado en los tres meses previos, despu\u00e9s del pico del 3,4% registrado en marzo. Despu\u00e9s de esta aceleraci\u00f3n, los analistas empezaron a ajustar sus proyecciones sobre el IPC rumbo a los \u00faltimos cinco meses del a\u00f1o.<\/p>\n<p>El dato estuvo en l\u00ednea con las expectativas del mercado y los consultores coinciden en que los precios estacionales fueron uno de los principales factores detr\u00e1s de la suba. Ese componente aument\u00f3 4,5% durante el mes, impulsado por las vacaciones de invierno. La inflaci\u00f3n n\u00facleo, en tanto, pas\u00f3 de 1,6% en junio a 1,8% en julio, aunque se mantuvo por debajo del 2%.<\/p>\n<p>Para Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, ese nivel de la n\u00facleo es una se\u00f1al favorable: <strong>\u201cLo m\u00e1s relevante del reporte fue que la inflaci\u00f3n n\u00facleo se ubic\u00f3 nuevamente por debajo del umbral del 2%, registrando un 1,8% mensual. <\/strong>Que el componente subyacente se mantenga en estos niveles resulta una se\u00f1al positiva que valida una desaceleraci\u00f3n inflacionaria de fondo respecto al segundo semestre de 2025 y al primer trimestre de 2026, se\u00f1alando la incidencia de los anclajes monetarios y fiscales\u201d.<\/p>\n<div class=\"newsletter\">\n<p class=\"newsletter__titulo\"> Recib\u00ed los Newsletters de La Nueva <span class=\"blanco\">sin costo<\/span> <\/p>\n<form method=\"POST\" class=\"search-lightbox__form\" action-xhr=\"https:\/\/www.lanueva.com\/suscripcion_amp\" target=\"_top\">\n<p> <template type=\"amp-mustache\"> {{msj}} <\/template> <\/p>\n<p> <template type=\"amp-mustache\"> {{msj}} <\/template> <\/p>\n<p> <amp-recaptcha-input layout=\"nodisplay\" name=\"g-recaptcha-response\" data-sitekey=\"6LfgkyEhAAAAALWAPV1E8JgXNLwb5Zq0ugONXmGI\" data-action=\"token\" class=\"i-amphtml-layout-nodisplay\" hidden=\"hidden\" i-amphtml-layout=\"nodisplay\"> <\/amp-recaptcha-input> <\/form>\n<\/p><\/div>\n<p><strong>El economista tambi\u00e9n destac\u00f3 que el resultado \u201cconsolida una trayectoria interanual del 33,8%\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>La diferencia con la medici\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires tambi\u00e9n estuvo vinculada a la incidencia de los precios estacionales. Mientras el IPC nacional marc\u00f3 2,1%, el indicador porte\u00f1o hab\u00eda registrado 2,9%. Al respecto, Ritondale sostuvo: \u201cDicha diferencia se explica por el mayor peso relativo que tienen los rubros de turismo y restaurantes y hoteles dentro de la canasta porte\u00f1a. En el IPC nacional, estos componentes de marcada estacionalidad por las vacaciones de invierno tienen una ponderaci\u00f3n significativamente menor, lo que moriger\u00f3 su impacto en el nivel general\u201d.<\/p>\n<p>Entre las divisiones que m\u00e1s aumentaron estuvieron Recreaci\u00f3n y cultura, con una suba del 5%; Restaurantes y hoteles, con 2,8%; y Salud, con 2,5%. En cambio, <strong>Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas avanz\u00f3 2%, mientras que Prendas de vestir y calzado tuvo una baja del 1,3% por las liquidaciones de temporada.<\/strong><\/p>\n<p>Desde LCG coincidieron en que el componente estacional fue determinante, aunque se\u00f1alaron que tambi\u00e9n hubo una leve aceleraci\u00f3n en la n\u00facleo: \u201cLos Estacionales presionaron al alza general, pero fueron compensados por menores aumentos en Regulados. As\u00ed, podr\u00eda pensarse que la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n correspondi\u00f3 enteramente a una mayor inflaci\u00f3n n\u00facleo\u201d.<\/p>\n<p>La consultora advirti\u00f3, de todos modos, que la din\u00e1mica de los precios todav\u00eda tiene un componente inercial dif\u00edcil de reducir: \u201cNo obstante, la inflaci\u00f3n n\u00facleo se movi\u00f3 al alza en las dos mediciones y sigue siendo elevada, revelando que la inercia todav\u00eda resulta muy dif\u00edcil de domesticar\u201d.<\/p>\n<h3 class=\"subtitulo_en_cuerpo\">Qu\u00e9 esperan los analistas para la inflaci\u00f3n de los pr\u00f3ximos meses<\/h3>\n<p>Pese al avance de julio, el consenso entre los analistas es que la desinflaci\u00f3n deber\u00eda continuar, aunque con meses de mayor y menor variaci\u00f3n. Ritondale plante\u00f3: \u201cHacia adelante, la previsi\u00f3n es que el proceso de desinflaci\u00f3n contin\u00fae en los pr\u00f3ximos meses\u201d.<\/p>\n<p>El economista aclar\u00f3 que el camino no ser\u00e1 necesariamente lineal: \u201cLa trayectoria de la inflaci\u00f3n no ser\u00e1 un proceso estrictamente lineal, sino que mostrar\u00e1 cierta volatilidad mensual dada la estacionalidad propia de ciertos rubros y las readecuaciones de precios relativos\u201d.<\/p>\n<p>En Cohen Aliados Financieros tampoco observaron un cambio relevante en las expectativas luego del dato. Sergio Gonz\u00e1lez, head de Asset Management de la firma, se\u00f1al\u00f3: \u201cLa reacci\u00f3n de los activos fue acotada: <strong>no observamos movimientos relevantes en la curva de pesos ni en los precios de los instrumentos indexados, lo que confirma que el dato ya estaba incorporado en las cotizaciones previas a la publicaci\u00f3n. <\/strong>La ausencia de sorpresa evita, por ahora, una recalibraci\u00f3n de expectativas en el tramo corto\u201d.<\/p>\n<p>Para agosto, los indicadores de alta frecuencia que sigue Cohen apuntan a una variaci\u00f3n similar a la que esperan otros analistas:<strong> \u201cNuestros indicadores de alta frecuencia, que monitoreamos con seguimiento semanal de precios, ubican la inflaci\u00f3n de agosto en un rango de 1,9% a 2% mensual, consistente con esa din\u00e1mica de desaceleraci\u00f3n\u201d.<\/strong><\/p>\n<p>LCG, en cambio, plantea que la baja ser\u00e1 m\u00e1s gradual y que algunos precios regulados pueden limitarla: \u201cCon todo, esperamos que la inflaci\u00f3n se estabilice apenas por debajo de la zona del 2% mensual. Los aumentos postergados en regulados (b\u00e1sicamente combustibles y tarifas) sostendr\u00e1n la presi\u00f3n y parece dif\u00edcil esperar una convergencia muy marcada a la baja\u201d. As\u00ed, para el cierre del a\u00f1o, la consultora proyecta una inflaci\u00f3n superior al 30%.<\/p>\n<p>Desde IOL tambi\u00e9n esperan una continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n, aunque con oscilaciones. Thiago Marino, analista de Renta Fija de la firma, se\u00f1al\u00f3 que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA contempla una convergencia hacia niveles m\u00e1s bajos: \u201cClaro est\u00e1 que el REM espera que la inflaci\u00f3n converja a un rango de 1,6-1,8%, con variaciones mes a mes producto de la estacionalidad propia de los precios\u201d.<\/p>\n<p>\u201cEn nuestra visi\u00f3n, la inflaci\u00f3n va a continuar con una din\u00e1mica similar a la observada en los pr\u00f3ximos meses (un proceso err\u00e1tico convergiendo a niveles del 1,6-1,8%), por lo que nos encontramos en l\u00ednea con lo impl\u00edcito en los precios\u201d, analiz\u00f3. (TN)<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La inflaci\u00f3n de julio fue del 2,1% y cort\u00f3 con la racha de desaceleraci\u00f3n que se hab\u00eda logrado en los tres meses previos, despu\u00e9s del pico del 3,4% registrado en marzo. 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