La Secretar\u00eda de Finanzas registr\u00f3 un aumento en el \u00faltimo mes de 2021 de USD 9.848 millones; de ese total USD 6.405 millones fue con el Banco Central. El efecto negativo del atraso cambiario
\nEl 2021 cerr\u00f3 con una notable aceleraci\u00f3n del ritmo de endeudamiento de la Administraci\u00f3n Central, como consecuencia de haber contra\u00eddo la Tesorer\u00eda compromisos en una proporci\u00f3n de 4,3 veces los vencimientos del mes. Y frente al cierre de los mercados deuda para la Argentina, fuera de las instituciones locales, como la Anses, Compa\u00f1\u00edas de Seguros y Fondos Comunes de Inversi\u00f3n, principalmente, dos terceras partes fueron asumidas por el Banco Central.
\nSeg\u00fan los datos de la Secretar\u00eda de Finanzas, en diciembre la deuda bruta de la Administraci\u00f3n Central subi\u00f3 al r\u00e9cord equivalente a USD 363.362 millones, con un incremento de USD 9.848 millones, tambi\u00e9n una marca m\u00e1xima desde la asunci\u00f3n a la presidencia del Frente de Todos, que anticipa el abultado desequilibrio de las finanzas p\u00fablicas en el \u00faltimo mes del a\u00f1o que debi\u00f3 ser cubierto con nuevos compromisos a plazo.
\nEl 2021 cerr\u00f3 con una notable aceleraci\u00f3n del ritmo de endeudamiento de la Administraci\u00f3n Central, como consecuencia de haber contra\u00eddo la Tesorer\u00eda compromisos en una proporci\u00f3n de 4,3 veces los vencimientos del mes
\n\u201cEn diciembre la Administraci\u00f3n Central coloc\u00f3 t\u00edtulos p\u00fablicos de mercado por un total equivalente a USD 1.369 millones. Se realizaron dos licitaciones de mercado que resultaron en la emisi\u00f3n de distintos instrumentos por $484.051 millones\u201d, detalla el an\u00e1lisis de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
\nResalta la OPC: \u201cEl 20 de diciembre finaliz\u00f3 el tercer per\u00edodo para canjear los t\u00edtulos denominados en moneda extranjera emitidos bajo legislaci\u00f3n argentina que quedan remanentes de la reestructuraci\u00f3n completada en septiembre de 2020 y de la reapertura finalizada en agosto de 2021. A quienes optaron por ingresar a la nueva reapertura solo se le reconocieron los intereses devengados de los t\u00edtulos elegibles hasta el 6 de abril de 2020 y no recibieron pago en efectivo por los servicios de intereses vencidos de los nuevos t\u00edtulos que se hayan abonado con anterioridad al 13 de octubre. Por su parte, en diciembre se cancelaron t\u00edtulos p\u00fablicos de mercado por $3.201 millones (equivalentes a USD 312 millones). Debido al asueto administrativo otorgado a la administraci\u00f3n p\u00fablica nacional el 31 de diciembre, los vencimientos de t\u00edtulos de dicha fecha se pagaron el 3 de enero de 2022, siguiente d\u00eda h\u00e1bil\u201d.
\nLa Secretar\u00eda de Finanzas dio cuenta de que en diciembre se registraron operaciones de \u201cFinanciamiento, canjes y emisiones\u201d por el equivalente a USD 11.639 millones y vencimientos por \u201camortizaciones, canjes y cancelaciones\u201d apenas sumaban USD 2.685 millones (EFE)
\nLa s\u00edntesis estad\u00edstica de la Secretar\u00eda de Finanzas dio cuenta de que en diciembre se registraron operaciones de \u201cFinanciamiento, canjes y emisiones\u201d por el equivalente a USD 11.639 millones, de los cuales USD 6.787 millones provinieron de la asistencia del BCRA a trav\u00e9s de los bautizados \u201cAdelantos Transitorios\u201d -un pagadi\u00f3s en la jerga del mercado de capitales-, pese a que el total de vencimientos por \u201camortizaciones, canjes y cancelaciones\u201d apenas sumaban USD 2.685 millones.
\nAdicionalmente, en el mes se registraron incrementos netos de deuda por USD 894 millones, de los cuales se desagregaron, seg\u00fan el informe estad\u00edstico de Finanzas, en disminuciones por USD 744 millones por el efecto de la ca\u00edda del d\u00f3lar en el mundo; aumento en USD 743 millones por las actualizaciones y ajustes por inflaci\u00f3n de los bonos y Letras emitidos con cl\u00e1usula CER a una tasa muy superior a la tasa de devaluaci\u00f3n; y \u201cotros\u201d -sin especificar, por USD 894 millones.
\nSe registraron incrementos adicionales por USD 894 millones, como resultado de: baja de USD 744 millones por suba del d\u00f3lar en el mundo; aumento en USD 743 millones por las actualizaciones y ajustes por inflaci\u00f3n; y \u201cotros\u201d por USD 894 millones.
\nUna vez m\u00e1s, qued\u00f3 demostrado que el \u201cancla cambiaria\u201d para contener la inflaci\u00f3n no s\u00f3lo result\u00f3 un mecanismo probadamente fracasado en el Argentina y en el mundo, porque el promedio de los precios subi\u00f3 3,8% en diciembre, sino que adem\u00e1s se constituy\u00f3 en un factor impulsor de la deuda, porque la devaluaci\u00f3n del mes en apenas 1,8%, determin\u00f3 s\u00f3lo en diciembre dicho incremento de USD 743 millones.
\nDestaca un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC) que durante 2021 el Tesoro realiz\u00f3 33 licitaciones, mediante las cuales se colocaron distintos instrumentos por un total de $4,80 billones y un plazo promedio de 323 d\u00edas. A lo largo del a\u00f1o se registraron emisiones brutas de deuda (colocaciones de t\u00edtulos, desembolsos de pr\u00e9stamos, capitalizaciones) por USD 95.488 millones y cancelaciones de capital por USD 71.453 millones.
\nCerca de dos tercios de las emisiones brutas del a\u00f1o se realiz\u00f3 con autorizaciones de endeudamiento incluidas en la Ley 27.591 de Presupuesto 2021: 18% fueron colocaciones de t\u00edtulos con vencimiento en 2021 y 48% fueron emisiones de instrumentos con vencimiento posterior a 2021.
\nEn el a\u00f1o los Adelantos Transitorios del BCRA de car\u00e1cter extraordinario (vencimiento largo plazo) se elevaron en USD 1.253 millones), y los ordinarios (corto plazo) en el equivalente a USD 3.674 millones (Reuters)
\n\u201cIncluyendo las transferencias de utilidades, que no constituyen deuda, la asistencia neta al Tesoro por parte del BCRA, totaliz\u00f3 4,6% del PBI estimado para 2021, de los cuales 2% del PBI se explic\u00f3 por la colocaci\u00f3n neta de Adelantos Transitorios\u201d, explica el informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso.
\nLos \u201cAdelantos Transitorios\u201d del BCRA de car\u00e1cter \u201cextraordinario\u201d ascendieron al cierre del \u00faltimo a\u00f1o al equivalente a USD 7.864 millones; y los \u201cordinarios\u201d totalizaron USD 13.285 millones. En conjunto pasaron a representar 5,6% del total del endeudamiento de la Administraci\u00f3n Central.
\nCon esos movimientos, 2021 concluy\u00f3 con un crecimiento de la deuda total de la Administraci\u00f3n Central en USD 27.779 millones en t\u00e9rminos brutos y USD 21.610 millones neto de la asumida con el Banco Central; y acumul\u00f3 USD 50.062 millones desde el inicio del gobierno del Frente de Todos -en los primeros d\u00edas de diciembre de 2019-, aunque se aten\u00faa a USD 38.314 millones neta de los Adelantos Transitorios de la entidad monetaria, porque representan un activo del BCRA.
\nSignific\u00f3 un crecimiento -neto del BCRA- a una velocidad de USD 1.533 millones por mes, casi equivalente al total de vencimientos con el FMI previsto para el corriente a\u00f1o.
\nVencimientos en enero
\nEl Ministerio de Econom\u00eda coloc\u00f3 el mi\u00e9rcoles 12 de enero $114.000 millones en la licitaci\u00f3n de deuda y cubri\u00f3 as\u00ed m\u00e1s del doble de los vencimientos de la semana.
\nDe esa manera, super\u00f3 el primer test del a\u00f1o en un mes con compromisos bajos y envi\u00f3 una se\u00f1al en medio de las trabadas negociaciones con el FMI, que entre otras cosas exige expandir la deuda en pesos para reducir la emisi\u00f3n monetaria, y la posterior absorci\u00f3n a trav\u00e9s de instrumentos de regulaci\u00f3n del mercado, como las Leliq y Pases, los cuales al cierre de 2021 sumaron el equivalente a USD 43.194 millones, (USD 12.155 millones m\u00e1s que un a\u00f1o antes; y USD 24.749 millones en poco m\u00e1s de la primera mitad del gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez).
\nSeg\u00fan la OPC, \u201clos vencimientos de deuda para enero totalizan el equivalente a USD 7.978 millones. Se destaca el pago de intereses por bonos en moneda extranjera por el equivalente a USD 693 millones\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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