El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a comprar dólares en el mercado cambiario por primera vez desde abril del año pasado, en una señal que el mercado seguía de cerca desde la implementación del nuevo esquema de bandas de flotación cambiaria. En la segunda rueda bajo este régimen, la autoridad monetaria adquirió US$ 21 millones, marcando su regreso al mercado oficial de cambios tras casi nueve meses de ausencia.
La operación se produjo en un contexto de transición para la política cambiaria, luego de que el Gobierno anunciara en diciembre una actualización del esquema que habilita al Central a intervenir dentro de la banda con compras de hasta el 5% del volumen operado. Durante el lunes, el mercado mayorista registró operaciones por US$ 383 millones, lo que permitió la intervención del organismo sin alterar de forma significativa el precio del dólar.
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Si bien el monto comprado fue limitado, la lectura del mercado fue clara: el Banco Central comenzó a ejecutar uno de sus principales objetivos para 2026, que es acumular entre US$ 10.000 y US$ 17.000 millones de reservas a lo largo del año. La última vez que el organismo había comprado divisas fue el 11 de abril, cuando se anunció la salida del cepo cambiario.
Desde el BCRA explicaron que el tope del 5% funciona como una referencia y que la intervención también estará condicionada por la cantidad de pesos disponibles, dentro del esquema de control de agregados monetarios. La prioridad, remarcan, es no desordenar el frente inflacionario ni la dinámica de tasas.
En términos de precios, el dólar mayorista cerró la jornada con una leve baja del 0,3%, en torno a los $1.471, mientras que la cotización minorista del Banco Nación se mantuvo estable en $1.495, luego del salto registrado en el inicio del año.
Por su parte, las reservas internacionales mostraron una mejora superior a los US$ 300 millones, alcanzando los US$ 43.400 millones. Sin embargo, gran parte de esa suba se explicó por el aumento en la cotización del oro, que aportó cerca de US$ 250 millones, más que por compras netas en el mercado cambiario.
En paralelo, operadores del mercado detectaron una fuerte presencia oficial en otros frentes. El Banco Central realizó ventas de bonos dollar linked y se observó una elevada demanda en el mercado de futuros (Rofex), una estrategia orientada a contener expectativas de devaluación.
En las últimas ruedas también se registraron ventas del Tesoro en el mercado de cambios, lo que refuerza la idea de una estrategia coordinada para mantener al dólar lejos del techo de la banda. Gabriel Caamaño Gómez, economista de Outlier, destacó que la rueda de compras fue una buena señal, aunque advirtió que el desafío será sostenerla en un contexto de oferta limitada de divisas.
“El Gobierno está interviniendo vía cobertura, vendiendo instrumentos baratos como dollar linked o futuros para desincentivar la demanda de dólares hoy”, explicó Caamaño Gómez. Esta política permitió una normalización de las tasas en pesos, que habían mostrado fuertes tensiones a fines de diciembre.
La mejora fue visible en el mercado de liquidez: la tasa de caución se movió en torno al 30%, muy por debajo de los picos cercanos al 80% registrados semanas atrás.
Deuda, licitación y un vencimiento clave
Tras el cierre de los mercados, el Tesoro anunció la primera licitación de deuda en pesos del año, prevista para este miércoles. La operación contempla un canje de bonos dollar linked con vencimiento el 16 de enero por nuevos títulos similares que vencen el 30 del mismo mes.
Desde la Secretaría de Finanzas señalaron que el objetivo es ordenar el rollover de instrumentos de cobertura cambiaria, reduciendo incertidumbre y evitando distorsiones en el tipo de cambio de referencia.
Sin embargo, el foco del mercado sigue puesto en el mega vencimiento de US$ 4.200 millones previsto para este viernes. Aunque el Gobierno dejó trascender negociaciones por un préstamo repo con bancos del exterior, la falta de definiciones concretas mantiene la cautela entre los inversores.
En ese clima, el riesgo país subió 2,4% y cerró en 566 puntos, reflejando que, más allá de la señal positiva del Banco Central, la sostenibilidad del esquema cambiario y financiero seguirá bajo la lupa en las próximas semanas.
Con información de Clarín.